DeFi行业团体敦促SEC将临时监管框架升级为正式规则

包括DeFi教育基金、Aave实验室、Uniswap实验室、Paradigm及Andreessen Horowitz在内的多家关键机构近日共同提交联名信，建议美国证券交易委员会将近期发布的“非托管用户界面”监管指引提升至具备约束力的正式法规层级。

中立技术供应商应被明确排除在经纪商范畴之外

行业联盟认同监管机构关于自我托管前端不构成经纪商的基本立场，但同时警示，当前定义模糊可能误将验证节点、远程过程调用接口服务提供商、预言机网络以及云基础设施服务商等技术中立方纳入监管范围，造成不必要的合规负担。

五年免诉期难以支撑长期资本投入

四月十三日发布的政策声明设立了为期五年的免诉讼保护期，允许满足十二项条件的去中心化前端和自管钱包在无需注册为经纪商的前提下运行。该框架虽准许收取固定、客观且无差别化的交易费用，但严禁订单流支付行为。

联盟指出，这一临时性安排对计划开展多年期基础设施建设的企业而言缺乏足够稳定性。他们呼吁启动正式规则制定程序，明确将不掌握资产控制权或交易决策权的技术组件从“经纪商”定义中剔除。

立法僵局下监管确定性依赖于SEC行动

由于《清晰法案》在参议院银行委员会进展受阻，行业组织正日益依赖证券委员会的规则制定来获取法律可预测性。多家顶级律所已将四月十三日声明视为未来发展方向，但亦强调其仅覆盖经纪商认定问题，未涉及交易所注册、反洗钱义务及欺诈防范责任等其他关键领域。

DeFi教育基金在其周度简报中称，监管人员的初步举措是“关键的第一步”，但仍强调唯有通过委员会层面的正式规则制定，才能实现持久的合规确定性。在国会立法或完整规则出台前，美国去中心化金融基础设施的法律地位仍将取决于如何将一个已有九十年历史的经纪商定义应用于代码驱动的系统之中。