SEC公布加密交易界面合规框架：满足条件可免注册经纪商身份

美国证券交易委员会工作人员近日宣布，若符合一系列严格运营标准，去中心化金融（DeFi）前端平台有望免除经纪交易商注册义务。关键前提是服务提供方必须收取固定且中立的费用，禁止接受第三方订单流支付，并不得介入用户交易决策流程。

合规门槛明确：非托管界面需满足多重技术与行为限制

根据2026年4月13日发布的工作人员声明，具备特定特征的加密资产交易接口——包括钱包扩展程序、移动应用及DeFi前端——在满足条件时可被纳入监管“安全港”范围。该政策将持续五年，除非委员会另行调整。

界面功能边界：不干预交易执行，强调用户自主权

被定义为“受涵盖用户界面”的系统仅负责将用户设定的交易参数转化为区块链可识别指令，且必须与用户的自我托管钱包直接连接。此类工具可展示实时市场价格与预估网络手续费等数据，但不得主动路由订单或对交易实施自由裁量。

用户须能自定义滑点容忍度与矿工费水平。平台有责任提供教育性内容，协助用户合理设置这些参数。同时，禁止通过算法或标签引导用户选择特定资产交易，任何关联交易所的信息披露必须完整透明。

当界面呈现单一执行路径时，必须允许用户查看其他可用选项；若显示多条路径，则应基于价格、速度等客观指标排序，严禁标注“最优”或“最可靠”等主观评价。

费用机制与透明度要求：杜绝隐性利益输送

所有受涵盖界面的收费必须为固定费率，在各类交易中保持一致。工作人员明确禁止任何形式的订单流付款，亦不得从用户之外的实体获取报酬。

提供商必须显著披露其未在SEC注册的事实，并说明自身角色定位。披露内容须包含网络安全措施、最大可提取价值（MEV）相关风险提示以及潜在利益冲突信息。

本声明明确排除以下行为：持有用户资金、执行或结算交易、提供投资建议、接收或转发订单。维持健全的内部政策、程序和记录保存机制，有助于证明合规性。公众可通过电子或邮寄方式提交反馈意见，委员会表示欢迎各方就该指引提出建设性建议。