WLFI代币或涉证券违规，雷纳斯剖析其投资特征

杜克大学法学院讲师李·雷纳斯提出，与世界自由金融相关的治理代币WLFI存在构成未注册证券的重大风险。他强调，该代币虽名义上用于协议治理，但其发行机制、市场推广方式及投资者收益预期均指向典型的证券特征。

预售与品牌绑定强化投资属性认定

雷纳斯指出，该项目在正式上线前已开展广泛预售活动，并借助特朗普品牌进行高曝光宣传，此类行为显著提升了公众对资产增值的期待，进一步符合美国证券交易委员会所采用的豪威测试标准，凸显其证券本质。