渣打银行评估：Aave借贷缩水未动摇DeFi核心稳定性

针对近期Aave平台因KelpDAO旗下rsETH资产异常波动引发的流动性压力，标准渣打银行发布分析指出，虽存款与贷款规模出现明显回落，但对去中心化金融整体架构的冲击仍在可控范围内。

核心资产挤兑波及借贷协议，系统应对机制启动

在rsETH遭遇约2.92亿美元资金外流后，部分资金迅速转向Aave，触发连锁反应，导致该平台存款总额下降约170亿美元，活跃贷款规模萎缩逾55亿美元。

关键支持注入缓解压力，利率与净流入逐步修复

为遏制风险蔓延，Aave创始人斯塔尼·库莱乔夫等核心成员已公开承诺提供超过3亿美元的额外支持，用于恢复借贷利率曲线及净存款趋势，有效防止系统性失衡。

结构性风险暴露：抵押品期限错配与杠杆集中亟待优化

报告揭示，此次事件暴露出当前以封装、质押及再质押资产作为抵押物的借贷模型中，普遍存在资产端与负债端期限不匹配以及杠杆高度集中的隐患，需加强治理机制设计。

长期展望不变：2028年代币化风险加权资产或达2万亿美元

尽管短期承压，报告仍维持原有预测，认为若基础设施持续升级、稳定币流动性稳步增强，至2028年，全球代币化风险加权资产总市值有望突破2万亿美元大关。