Polymarket盈利分布极不均衡：头部钱包主导超五成收益

2025年12月至2026年2月期间，Polymarket关键政治预测市场的利润分配呈现显著集中趋势，不到1%的钱包地址捕获了近50%的总盈利。

头部交易主体贡献超半数利润，资本优势凸显

根据区块链分析机构Solidus Labs发布的最新数据，仅占总数0.55%的盈利做市商钱包，即获得约50%的利润总额；而0.26%的活跃交易方钱包也实现了相近比例的收益份额。

以美元计价，该周期内累计利润约为1600万美元，上述两个极小群体各自分得接近800万美元，反映出高度集中的财富再分配现象。

疑似自买自卖行为频发，或与代币空投预期挂钩

研究发现，在部分市场中，约15%的交易活动表现出典型的自我交易特征，其模式与经济中性头寸一致，暗示可能存在人为制造流动性或操纵价格的行为。

此类操作被怀疑与即将推出的POLY代币空投计划密切相关，部分参与者可能通过重复交易虚增参与度，以期在空投中获取更大份额。

市场结构分化加剧：少数玩家主导价格形成机制

这一现象与伦敦商学院和耶鲁大学学者此前的研究结论相呼应，后者指出在Polymarket平台上，约3%的活跃交易者承担了绝大部分的价格发现职能。

Solidus分析认为，这种结构性失衡源于资源鸿沟——少数大型参与者凭借更强的资金实力、更优的基础设施以及高频执行策略，在信息与速度上形成压倒性优势。

报告发布方存利益关联，产品部署已落地

需特别注意，本报告由提供名为HALO监控工具的Solidus Labs发布，而该公司正与Polymarket的美国竞争对手Kalshi达成合作，计划将其系统部署于超过4000个受监管市场。

该背景引发对其独立性的讨论，但其数据仍为当前最详尽的链上利润分布图景。

平台加速代币化进程，新合约与抵押品同步上线

Polymarket正在推进其原生代币发行计划。首席市场官Matthew Modabber确认，POLY代币预计将于2025年底前正式推出并实施空投。

团队当前优先任务是完成平台在美国市场的合规重建，已于4月28日启用升级版智能合约，并上线新型抵押代币pUSD，为后续代币化运营奠定基础。